股市暴跌 北京手里还有牌？

（德国之声中文网）全球股市遭遇“黑色星期一”。上证综指暴跌8个百分点，创八年半来最大跌幅，回吐今年以来全部涨幅，跌至逾五个月低点，深证成指和恒生指数也创下了5%左右的跌幅；整个亚太股市全线暴跌，日本东证指数一度跌逾5%，新加坡股市也跌至逾三年低点。而在欧洲，德国股市开盘也出师不利，达克斯指数跌破1万点的“魔力界限”，跌幅逾3%。

作为全球第二大经济体的中国股市暴跌引起全球市场连锁反应，已经不是新鲜事物，但是8%的跌幅还是带来了相当震撼的冲击力。总部位于汉诺威的北德意志州立银行（Nord/LB）亚洲市场分析师格罗瑟博士（Dr. Stefan Große）认为，造成这次中国股市暴跌的直接原因应该是上周五公布的财新中国制造业采购经理人指数（PMI）低于市场预期，创下六年多来最低水平。

“面对这一数据，人们原本预期中国人民银行会在周末有所动作，比如降低基准利率或者下调存款准备金率。但是央行没有公布相应的措施，这在市场上造成了一定的失望情绪，从而直接导致了股市的暴跌” ，格罗瑟博士对德国之声记者分析道。不过他认为，从深层次背景来看，今年6月以来中国股市持续受到抛售热潮（Sell-off）的影响，而政府采取的一系列措施至今也未能有效阻止目前的下跌趋势。

养老金"入市"政策发挥作用尚需时间

中国经济一段时间以来不断表现出来的增长乏力令市场感到恐慌，随着财新PMI指数创历史新低，意味着制造业的经济活动萎缩加剧，加上出口的疲软，使得市场对于中国政府提出的经济增长目标是否能够实现缺乏信心。尽管如此，金融专家格罗瑟还是认为，如果现在就将中国股市的暴跌上升到"危机"的高度，还有些言过其实：“人们期待着中国政府也许还是可以成功稳住股市，重新建立市场信心。中国人民银行必须要迅速作出反应，它已经发出信号要增加金融领域的流动资金。从目前来看，它还拥有相当充足的行动空间。”

据《华尔街日报》报道，中国央行正在考虑降低存款准备金率，以刺激经济景气。不过这一决定可能不会立刻实施，而是等到本月底或者下月初。该报预测，存款准备金率可能会降低0.5个百分点，这也就意味着将会有6780亿元人民币额外投放到信贷市场上。

上周，北京方面宣布允许养老金进入股市投资。德国“明镜在线”（Spiegel-Online）分析称，这一措施应该可以给股票市场带来一大笔额外的流动资金。因为根据中国国家媒体公布的数据，全国的养老基金掌握的资金数额应该在2万亿元人民币以上。不过，这一新政策看起来并没有立即为拯救股市作出太大的贡献。格罗瑟博士指出，北京的这一救市手段应该是借鉴了日本的经验。因为安倍晋三就曾经采取过类似的措施，并且日本的股市的确是出现了回升。至于它对于中国市场是否也能“灵验”，可能还需要一段时间才能得出结论。不过这位金融分析师也强调，允许养老基金参与股市投资其实是一柄双刃剑：“作为稳定股市的短期措施也许它会有效，但是从长远来看，这也会给养老基金投资收益的可持续性带来很大的风险，毕竟这些基金涉及到退休人员的养老生活保障。”

"局势尚在掌握之中"

中国股市的暴跌引起了整个亚洲股市的连锁反应。不过比股市连锁反应更令人担心的，应该还是中国经济增长前景的不确定对亚洲各国经济的影响。"从目前来看，中国经济还没有真正走到将要'硬着陆'的那一步，也没有出现经济危机，目前局势似乎还在政府的掌控之中"，因此格罗瑟博士认为，这种暴跌8%给亚洲乃至世界其它地区带来的震撼应该还只是暂时的。

而德国的达克斯指数之所以也应声暴跌，主要是由于以汽车制造业为主的德国工业对于中国市场的依赖性。从目前来看，欧盟内部的经济景气刚刚有了复苏迹象，欧元汇率近来也有所回升，但是如果中国乃至整个亚洲的股市"地震"继续下去，那么欧洲市场恐怕也无法独善其身。