德国银行甩包袱 外国集团争肥肉

隆星金融集团在法兰克福诸多财团之中并无多大名气。这家来自美国德克萨斯州的金融公司主要经营养老金业务，但现在，他们看中了德国房地产公司因偿债不力被银行没收的楼群。这可不是私家别墅或者小型公寓之类无关痛痒的买卖，隆星（Lone Star）、Cerberus、 Fortress等争先购进的是大片的楼盘，这笔利润丰厚的交易同时也缓解了德国银行的呆账压力。

自2004年初，抵押房贷的衍生市场浮出水面，并呈欣欣向荣之相。先行一步的隆星集团把握了市场契机，德国负责人克勒说：“我们在过去的15个月里已经取得了重要的市场地位，付出的资本金相当于61亿贷款额，但是，这并不意味着我们已经满足于目前的状况。事实上，我们将继续巩固市场霸主地位。”

据业界专家估计，德国呆账金额高达3000亿欧元。科隆德国经济研究所教授昆特尔解释说：“如此高额的坏账呆账主要是九十年代的遗患。风险认识不足、盲目借贷造成债务滚雪球式地堆积成山，造成了当前的危机。”

但是德国银行的历史包袱却成了外国投资者眼里的肥肉。德国市场——不管怎么说，还是颇富吸引力的。至于金融交易背后丰厚的利润率，虽然被隆星集团隐去不谈，但负责人言辞闪烁之间还是透出若干蛛丝马迹。克勒说：“从总体来看，投资回报不是以现金形式存在的，但回报率相当可观，大概有20%左右。”

利润如此之高简直超出德国银行的想象。但是这是否也进一步证实，德国本土银行缺乏竞争力，只能通过向外资机构拍卖资产来获取现金流，甩掉肩头的重荷？昆特尔教授并不这样认为，他说：“外国投资者为德国金融市场带来了活力。来这里购买资产的外国财团实际上是将自己的投资行为构筑在德国经济好转的期许之上。”

昆特尔还说，德国人自己对经济形势并不看好，但外国买家却乐观得多。他说：“问题的症结在于，本土和外国金融机构对未来经济的估测差异导致了一个利润落差。德国目前正在进行的一系列变革，如工资制度及经济体制改革等，使未来存在着一个潜在的回报空间。”

看来，如果外国投资者的决断英明，德国经济在走过一段黑暗隧道之后，即将迎来眼前的光明。

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