281009 Große Depression

“您身后的这幢大楼就是昔日的雷曼兄弟银行总部，我们待会儿会详细介绍它的故事……”

——纽约曼哈顿的市中心阴雨绵绵：在金融区的建筑中，游客们手中的雨伞给灰色的背景上增添了一抹五彩的基调。2009年10月--为纪念1929年华尔街金融危机爆发80周年，纽约的"金融博物馆"组织了一次环城游活动。这位年轻女教师对此感到十分兴奋：“我非常期待。我在之前已经对此作了一些相关的了解。我们是跟着新罕布什尔州大学的一个投资管理学研修班来到这儿的，为的就是参观纽约的股票交易所和一些其他景点。当我们得知有这么一个环城游的活动之后，就提前几天过来了。”

李察德·沃斯豪威尔和詹姆斯·卡普兰担任这种活动的向导已经有20多年了，李察德说，他们总是装备着扩音喇叭，并且风雨无阻："组织这次活动的目的就是让人们通过华尔街这个缩影，了解纽约金融、房地产、建筑和政治等方面的历史。今年是华尔街金融危机爆发80周年，这也是股票历史上的一个重大事件。"

游客们直接在见证历史的地点--闻名全世界的华尔街股票交易所门前集合。

在纽约证券交易所对面，联邦大厦门前的台阶上，游客们撑着伞，聚精会神地倾听讲解员詹姆斯再现当年的历史。他谈起了黄金般的20年代--当时由于整个欧洲都由于战争的毁灭而一蹶不振，美国则一跃为世界上最重要的供货商。美国的生产和技术革新出现欣欣向荣的景象--纽约大学经济史学教授李察德·希拉这样回忆道："飞机、无线电广播、电影和电子科技--20年代是一个令人乐观向上的时代。但似乎当形势发展得过于令人乐观的时候，就会出现失控的情况：人们开始不惜冒巨大的风险，利用金钱进行投机倒把，把股票价格推到了令人眩晕的高度。"

而每个人都是造成危机原因的一分子：只要钱不够花了，就去借--那个年代，贷款炒股是轻而易举的事情。

1929年9月初，道琼斯股指攀上了381点的高峰，之后由于美联储提高利率，股票一度轻微下跌。直到10月24日--那个黑色的星期四，股市刚一开盘就暴跌了两成。富有的投资商和银行家以闪电式的收购股票作为回应，希望能支撑住狂跌的股价。李察德·希拉接着回忆道："

"在之后的星期五和星期六，股市的情况还算差强人意，但是到了星期一，也就是10月28日，股票再次暴跌了10%到11%。到星期二，10月29日，股市再次下滑10%。也就是说，在两天之内，股票价格整整跌了21%到22%。所以人们常把这两天称作黑色星期一和黑色星期二，而它们也就成为了那场金融风暴的代名词。"

在那次崩盘之后，股市仍然显现出了一段时间的回升，并一直持续到1930年的4月。尽管很多银行家在经历了那场劫难之后就倾家荡产，一夜之间变得身无分文，但是大多数民众直到若干年之后才真正感受到危机的到来：1932年，每四个美国人当中就有一个失业，物价暴跌，经济生产总量缩水三分之一。数千家银行倒闭--政府认为这是它们自作自受。

经济史学家李察德·希拉表示：""当经济大萧条刚来临的时候，政府基本上是袖手旁观，结果导致形势每况愈下，直到1932年，胡佛总统才采取了一些类似干预的手段，因为那时候情况实在是太糟了。1933年3月，罗斯福总统上台，政府才真正开始行动，而这些措施其实早在两三年前就应该实施了。"

在这一点上，2009年出现经济危机时，全球各国政府的表现就截然不同了：它们都迅速采取了果断的措施来应对危机。

以金融危机为主题的环城游结束了，讲解员李察德认为，1929年的金融风暴和我们今天面临的危机也有相似之处。"每当股市暴涨的时候，我们总是一味地相信这种形势会永远持续下去。但是历史告诉我们，在股票上涨之后，它总是会下跌的。这是一个循环，是我们无法改变的规律。我们给不同时期的经济危机赋予不同的名称，总结出不同的特点，但它们本质上都是一样的，我们都逃脱不了这个循环。"

那么对于这个问题，学术界是怎么看的呢？金融市场专家曼弗雷德·叶戈尔来自位于科隆的德国经济研究所，他认为1929年金融危机和今天的全球经济危机第一个相似点就是，它们都具有全球性，而不是局限在某一个地域范围内或某一个领域的局部性危机。"这两次经济危机的相似之处在于负债率过高。也就是说，过多的人用借来的钱进行投资，因此投资一旦不成功，就会遇到资金瓶颈。由于人们没有资本偿还这些损失，就导致出现资金缺口，随后整个市场就开始螺旋下滑。"

根据曼弗雷德·叶戈尔的观点，政府为了应对今年的金融危机所采取的措施是有效的--显然政界也从历史中吸取了教训。"上世纪30年代出现大萧条后，各国采取了带有浓重保护主义色彩的措施，导致国际贸易滑坡，又更加剧了经济萧条。谢天谢地，我们目前还没有出现这种情况，但愿这种现状能维持下去。"

从目前的形势看，受挫的国际贸易也许可以较为轻松地走出低谷，这在金融专家叶戈尔看来是一个重要的优势。两次金融危机的另外一个明显区别就是，政府在货币政策上的反映不同。80年前，美国政府采取了提高利率的方法，这就相当于"抽走了资金流通的血液"，叶戈尔说："在这次的金融危机中，政府采取了截然相反的做法，它们向资金流通中注入了大量的额外血液，这就有效促进了金融市场的稳定。"

金融专家叶戈尔认为，目前的国际金融市场上还不存在真正的信贷紧缩困境。企业还是能得到所需的贷款。但是，假如未来一段时间资本的流动出现停滞，并影响到经济增长，那么目前的这场金融危机就很有可能演变为一场大萧条。叶戈尔说："假如再度出现经济负增长，就可以将其称为经济萧条了。然而，我们认为这种情况出现的可能性不是很大。假如我们将之与日本此前经历的十年经济萧条相比较就会发现，我们所真正面临的威胁是什么。因为日本正是在金融市场出现危机之后没能选取正确的经济政策，才导致它的经济发展被耽误了整整十年。"

现在，各国政府手中应对危机的唯一"良方"就是：通过谨慎温和的减税措施来减轻企业负担，同时又不能使国家财政背上过重的包袱。这也许能使就业市场的严峻形势得到一定缓解。

1929年的那个"黑色星期一"已经过去整整80年了，在这80年中，世界经济和人类生活都发生了翻天覆地的变化，但为什么相似的金融风暴能够在21世纪再度席卷华尔街并波及全世界，恐怕是人们除了应对眼前的危机之外，最应该深思和反省的问题。

作者：Miriam Braun/Klaus Ulrich/雨涵

责编：石涛