評論：德意志銀行會怎麼樣？

（德國之聲中文網）景象實在可憐！達克斯30家企業中，目前沒有一家的股票比德意志銀行的股票更賤。該行股價好不容易守住了7歐元線。7歐元！如此便宜便能買到德國最大銀行的股票，這是史上第一次。這是怎樣的一個災難！市值只是140億歐元，一個簡直可笑的市值總額。作為比較：美國最大銀行摩根大通市值為2960億歐元。德意志銀行根本上已成一個併購對象，其它銀行動用現金庫便足以買下。

然而，誰都不想要德意志銀行。本周四（1月3日），剛有人表示拒絕。前聯邦銀行行長、現任瑞銀集團（UBS）管理委員會主席的韋伯（Axel Weber）在蘇黎世《每日新聞報》上這樣回答是否有可能與德意志銀行合並的詢問："所有這些都只是模擬演習"，而且，合並談得很多，但實際上不發生任何事情，每個企業都會打主意，不過，瑞銀立意靠自己的力量增長。

贏利哪兒來？

只需回顧一下去年，就會清楚，瑞士人目前何以不願與德意志銀行有染。深紅數字、令人驚訝的行長更迭、堅持下去的口號、大量裁減人員（至少已經預告）、股值下跌、警察搜查：前途似錦可不是這樣的。去年4月履新的澤溫（Christian Sewing）行長盡可以使出渾身解數，但自他上任以來，德銀股值又掉了四分之一。因為，關鍵的問題依然無解：這家銀行未來到底如何掙到錢？

在低利息，--甚至負利息時代，這實際上無法想像。德意志銀行金庫裡存有2700億歐元，而為其中的一部分，必須向歐洲央行交稅。歐洲央行要求這樣，並迫使各銀行，不囤錢，而是以貸款形式借出去，維持經濟運轉。德意志銀行監事會主席阿赫賴特納（Paul Achleitner）新近在接受《星期日法蘭克福匯報》採訪時算過一筆帳：若無負息，德意志銀行盈利會"增加10億"。不僅如此：由於美國目前利息重新上升，僅通過放在美聯準的資金，該國銀行下一財政年度的超額利息就將達到430億美元。歐元區眾銀行則須為自己放在歐洲央行的資金交納70億歐元。

利息之痛

只有德拉吉（Mario Draghi）和他在歐洲央行理事會內的同道們才能改變這一情況。即使德拉吉今秋將離任，人們也可以確信，在可見的將來，情況不會有變化。這樣，德意志銀行能不能像所許諾的那樣，今年至少能獲得哪怕是微小的盈利，依舊難說。投股人早就放棄了能拿到分紅的希望。正如該行一名銀行家悄悄告訴路透社的那樣，德意志銀行正試圖擰緊成本螺栓，"直至它發出吱吱聲"。不過，事情很清楚：誰從前允許坐商務艙，現在則只能參加視訊會議，自然不會有好情緒；會談室裡不再有新鮮水果一類小細節自然能使最後一個糊塗人也會明白，本行處境有多糟糕。

是的，也有若干好消息。比如，一隻美國控股基金入股，購入3%的股份。另外，還有猜測稱，卡達有可能增持。兩個事件都應與眼下股價極其劃算有關。此外，國內最大私人客戶銀行--郵政銀行的融入似乎頗有進展。不過，在這裡，也應謹慎觀之。畢竟，這兩家銀行曾有過一次合並努力，最終鎩羽而歸。這樣也好，那樣也好：無論如何，首先會有數千名就業機會被砍掉。

2020年3月10日，曾如此傲人的德意志銀行將度過150歲生日。人們將指出曾有過的光榮時代，那輝煌的過去，協助德國經濟走向宏大的世界、試圖與業界巨擘們並駕齊驅（一度倒也成功過，但同時也是讓其落入眼下這一災難性境遇的原因之一）。一個巨大問題將是：在進入生命的第150個年頭時，德意志銀行會處於何種境地？老舊、不中用了，徹底垮掉了，還是至少還能積極憧憬未來？對這一問題的回答，2019將是一個關鍵年份。

 

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