歐洲央行負利率的中國效應

（德國之聲中文網）歐洲央行理事會做出這一決定用了很長的時間，現在終於有所行動，而且正如央行行長德拉吉（Mario Draghi）所強調，是獲得了"一致通過"。歐洲央行是參考專家們6月初提供的經濟發展評估報告後做出這一決定的。

未來的情況並不樂觀：報告稱，本年度的通貨膨脹率將維持在0.7%左右的水準，遠遠低於歐洲央行2%的物價穩定標準。報告預計，在接下來的幾年中，通貨膨脹率會有所增加，於2016年達到1.4%的水準。同時，專家們預計，屆時整個歐元區的經濟增長率將降至1%。

物價幾乎不漲，經濟復甦跡象並不明顯，歐元幣值又相對較高，對於各國央行行長來說，現在必須有所行動。其中兩種調控手段早已經在外界的猜測之中：一個是央行將指導利率從0.25%下調至新的歷史最低紀錄--0.15%。此外，商業銀行必須為短期存放在央行的資金支付懲罰性利息。

市場迎來資金潮

除此以外，德拉吉在央行理事會會議結束後對外宣佈，將向市場額外提供5000億歐元的流動資金。其中4000億歐元資金將以條件優惠的4年期低息貸款形式被發放至各大商業銀行。這能夠擴大南部歐洲危機國家的放貸規模。

2011年到2012年的交替之際，歐洲央行已經向各大商業行提供了價值一兆欧元的低息貸款。當時許多銀行用這筆資金做保值投資，沒有放貸給企業。德拉吉憑借著新的措施想要堅決制止這樣的事情再次發生。這位歐洲央行行長表示："我們想加強對非金融領域私營企業的放貸力度。銀行必須經常匯報它們是如何使用這些款項的。我們也會就此展開檢查。"他補充說，這幾十億不是用來挽救危機銀行，或是讓它們用來購買國債的。

對中國的影響

中國媒體也觀察到，歐洲央行是首個實施負利率的世界主要央行。歐洲央行推出的貨幣寬松政策與美國退出量化寬松政策形成了鮮明對比。《證券日報》發文表示歐洲央行此舉雖然下了"狠手"，但隨著歐元區的通膨長期徘徊於低位，失業率則居高不下，經濟增長遲滯，歐洲央行也不得不重新審視歐元區面臨通貨萎縮的風險。《東方財富網》則把歐洲央行推出負利率的舉措比為"火箭炮"，稱歐元區從此步入負利率時代。

這種"火箭炮"的威力果然不可小視，歐洲央行宣佈推出負利息的消息公佈不久後，德國股市DAX指數一度打破了10000點的紀錄。一般來說，央行降息意味著會有大量資金轉向其他投資領域尋求獲利。德國商業銀行駐新加坡分行的亞洲金融分析師戴維斯（Ashley Davies）向德國之聲表示，如果像歐洲央行這樣的全球主要經濟體央行向市場提供流動性，必然會導致部分"熱錢"轉戰世界各地，也包括中國。但由於中國的金融市場並不完全對外開放，所以歐洲央行推出負利息的舉措對中國市場的影響不會很大。

儘管如此，戴維斯表示，這些"熱錢"還是有可能進入中國的信託投資和企業債券市場。另外，考慮到中國房地產市場目前狀況並不良好，熱錢的另外一個去處就是中國股市。戴維斯說："中國股市的市盈率與國際相比位於相對較低的水準。這是因為中國正處於結構調整時期，調整的結果也並不明朗。這對許多產業都會產生影響，引發不安情緒。但從多年的角度來看，我認為中國股市是比較有投資價值的。前提是，中國的經濟增速雖然放緩，但能保持穩定。"

"我們還沒完事兒"

而且，歐洲央行量化寬松的舉動還沒有在推出了負利息後宣告結束。央行行長德拉吉承諾，截止到2016年年底，歐洲央行做好了在短期內向商業銀行提供流動性支持的準備。他在介紹了一系列舉措後說到："我們覺得，這是意義重大的一系列政策。但我們完事兒了嗎？答案是：沒有，我們還沒完事兒。"

作者：任琛/Andreas Becker

責編：樂然