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媒體:股市暴跌 中國央行求助美聯準

苗子/石濤(路透社等)2016年3月21日

據路透社報導,去年中國股市暴跌之際,中國央行向美聯準求助,希望美聯準分享其應對1987年華爾街「黑色星期一」的良策妙計。

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Chinesische Zentralbank Hauptsitz Peking 2014
圖片來源: Reuters/Jason Lee

(德國之聲中文網)2015年7月27日,中國人民銀行一名官員發出一封郵件,標題是:亟需協助,不勝感激。

在這封發給美聯準一位高級管理人員的信中,中國人民銀行駐紐約的美洲首席代表宋湘燕指出,當日中國股市下跌8.5%,並寫道:我行行長希望能借鑑您的良好經驗。

至於此前的市場震蕩中,中國央行是否曾聯絡美聯準,外界尚不清楚。

在路透社去年的一篇分析中,一些美聯準前雇員和經濟師透露,中國央行與美聯準之間沒有正式的熱線電話,中方也不願在國際會議上有過多接觸。

中國股市的大跌引發全球金融市場的急劇下行。數小時內,美聯準便向中國央行發送了一系列公開文件,描述1987年美聯準改採取的行動。

次日,美聯準決策者舉行為期兩天的會議,談及中國股市的暴跌。會議記錄顯示,數名與會者表示,中國經濟放緩或將影響美國。

2015年9月,美聯準推遲一次外界預期的升息,並將中國金融市場的衝擊波列為原因之一。這顯示出中國不單是製造業大國,同時作為金融市場也有重要的影響作用。

USA, Gebäude der Federal Reserve Bank in Washington DC
美聯準圖片來源: picture alliance/AP Images/J. Scott Applewhite

不分享機密

路透社通過《訊息自由法案》獲得相關的電子郵件訊息。這些訊息顯示,隨著中國金融市場震蕩的加深,北京深為警覺。

訊息也顯示,儘管兩家央行有合作關係,但在危機之際也無法分享機密。

在2015年7月27日電郵中,宋湘燕向美聯準國際金融部主任卡明(Steven Kamin)問道:您能否盡快告知我們當時貴機構改採取的主要措施?

卡明收到郵件顯示是上午11點剛過。他迅速從黑莓手機回復說:我們會盡快給你們一些訊息。

5個小時後的回復中,包括259個字的總結,美聯準如何在1987年10月19日標準普爾500指數下跌20%後安撫市場、避免衰退。

附件中還有數十頁的美聯準文字記錄、聲明和報告。卡明也發送了幫助中國央行官員瀏覽這些材料的註解。

所有附加文件都是長期在美聯準網站上公開的。這些材料是否對北京的行動產生了影響並不清楚。

卡明的這些文件描述了美聯準如何在當時股市下跌的"黑色星期一"次日開始發布聲明,並承諾注入足夠的資金以便市場可以運作。

宋湘燕向卡明寫郵件之際,中國已經與股市下跌對抗了一個月。中國央行等有關部門採取的很多措施都有美聯準1987年的影子。

China Kursrutsch an den Börsen
中國股市下跌也牽動全球金融市場圖片來源: Reuters

救市行動

2015年7月27日上證綜指的單日跌幅為2007年以來最大。當時,市場六周以來已損失近三分之一市值。

6月27日,中國央行已採取降息措施,與美聯準1987年迅速下調短期利率相似。

宋湘燕告訴卡明,對美聯準1987年使用回購協議向美國銀行系統短期注資的細節,中國人民銀行特別感興趣。

6月,中國央行增加注資。隨著股市繼續下跌,8月,中國央行加強回購協議。8月11日,中國央行放寬政策,允許人民幣匯率下跌2%。

7月27日和28日,宋湘燕與卡明電郵聯絡之際,中國其它有關部門也忙著抑制股市下跌趨勢。

7月27日,中國證監會表示:"國家隊"撤出消息不實,"中國證券金融公司沒有退出,並將擇機增持";將嚴懲"惡意做空"。

根據卡明給宋湘燕的電子郵件,1987年,美聯準直接與銀行聯絡,並鼓勵其滿足顧客的"合法融資需要"。

此外,美聯準1987年還放鬆了對華爾街的抵押品限制,同時試圖以提前干預交易來安撫市場。美國經濟繼續增長,直到1990年進入衰退。

中國央行沒有美聯準在執行政策上的自由度。美聯準對美國國會負責,獨立於政府。

中國央行行長周小川執行的政策是由北京的政治領導人決定的。

去年,中國財政部副部長朱光耀向路透社表示,中國需要向英美等成熟市場學習。

上月,中國總理李克強表示,去年針對股市"異常波動","避免了系統性金融風險的發生",但有的主管部門也有"在技術層面主動作為不夠"的問題。

美國央行人士稱,相對的透明度有助於效率和合法性,但有關公開記錄的法律也意味著,美聯準官員對於其通訊必須十分謹慎,因為如有要求,其中大部分將必須公之於眾。美聯準副主席菲舍爾(Stanley Fischer)表示,透明意味著決策者較難進行非正式的討論。

卡明在電郵中指出,他所發送的所有內容都是公開訊息,"希望能有所幫助"。

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