Рейтингові агентства: сила, що здатна поставити на коліна держави

Ще зовсім недавно під час фінансової кризи агентства на кшталт Standard & Poor’s, Moody’s або Fitch нещадно критикували за завищені оцінки насправді «хворих» цінних паперів. Це привабило багатьох інвесторів і серед іншого призвело до банківської кризи 2008 року.

Сьогодні рейтингові агентства знову грають м’язами, шокуючи бізнесменів по всій планеті. Критики закидають невдало обраний момент – у розпал переговорів про мільярдні кредити для передефолтної Греції вони підливають олії у вогонь. Standard & Poor’s знизив рейтинг Греції (BB+), Португалії (A-) та Іспанії (АА), що ускладнило для цих країн отримання нових кредитів, зробивши їх дорожчими.

Німецький міністр закордонних справ Гідо Вестервеллє закликав створити незалежне європейське рейтингове агентство. Канцлер Ангела Меркель вимагала цього ще два роки тому.

У відповідь лунає: погані новини не можна притримувати з огляду на політиків. Представники рейтингових агентств кажуть, що не розуміють, у чому проблема. «Ми повинні ділитися нашими оцінками, навіть якщо це боляче», - каже керівник німецького представництва Fitch Єнс Шмідт-Бюргель. Методи оцінок, за його словами, «чіткі й прозорі».

Як би там не було, голова МВФ Домінік Строс-Кан вважає, що до оцінок агентств не варто ставитися дуже серйозно. Але чи дослухаються ринки до його точки зору?

Експерти називають допомогу Греції безперспективною

45 мільярдів євро, які Греція має отримати від ЄС та МВФ, поки не виконують своєї головної функції: заспокоїти кредиторів. Відсоткові ставки за грецькими облігаціями продовжують зростати – Афінам вже ніхто не довіряє.

За грецькими короткостроковими облігаціями інвестори вже очікують дохідності у майже 9,4 відсотка. Це рекордний показник. Кредити для Греції стають дедалі дорожчими, хоча партнери по єврозоні сподівалися, що вже сама обіцянка дати гроші Афінам заспокоїть ринки. Тепер у Берліні і Парижі серйозно бояться, що Греція перетвориться у «бездонну бочку». Експерти попереджають: 45 мільярдів євро, які цього року мають надати країни ЄС та Міжнародний валютний фонд – це лише початок. «До кінця 2011 року потрібні будуть 60 мільярдів», - зауважує професор Боннського університету Манфред Нойманн. Згодом ця цифра може сягнути 80 мільярдів, вважає економіст.

Пастка «євро»

У грецького уряду через прив’язку до євро зв’язані руки: перевірений метод полегшення боргового ярма – девальвація національної валюти – у цьому випадку застосувати не можна. Тому у партнерів по єврозоні фактично немає вибору: доведеться давати стільки грошей, скільки буде треба, аби Греція не потягнула за собою решту країн єврозони. Найбільший головний біль має уряд Німеччини: Берлін має до середини травня переказати на рахунки грецького уряду майже 8,5 мільярдів євро. Анґела Меркель у своїй заяві у понеділок дала зрозуміти: остаточне рішення про виділення грошей буде ухвалене після того, як Афіни узгодять з МВФ жорсткий план заощадження. «Про це треба домовлятися спокійно, не поспішаючи. Адже ми маємо шанс гарантувати стабільність євро лише у тому разі, якщо Греція подасть солідний план економії», - наголосила Меркель.

Розмірковувати немає коли: якщо 19 травня гроші не надійдуть, Греція оголосить дефолт. Однак навіть якщо банкрутства держави вдасться уникнути, покладатися на цю країну як на надійного партнера неможливо. «Драконівська» економія, до якої обіцяє вдатися прем’єр-міністр Ґіорґос Папандреу, може наштовхнутися на шалений опір у суспільстві, побоюються місцеві оглядачі. Уряду доведеться скорочувати зарплати бюджетникам та навіть пенсії, які й без того є чи не найнижчими у країнах євро. Все це в Афінах готові робити, запевняє міністр фінансів Ґіорґос Папаконстантіну. «Ми не сподіваємося, що хтось зробить це за нас. Ми зробимо ці важкі кроки. Ми скорочуватимемо дефіцит, ми повертатимемо економіку на шлях сталого розвитку, проводитимемо складну пенсійну реформу, адміністративну реформу і та реформу ринку праці», - каже міністр.

«Гроші на вітер»?

Економіст Манфред Нойманн називає всі кредити для Греції безперспективними і закликає політиків бути максимально відвертими. На його думку, було би чесно вже нині вести з Афінами переговори про реструктуризацію боргів. Нойманн не вірить, що Греція витримає боргове ярмо у понад 300 мільярдів євро. Тому рано чи пізно, переконаний експерт, власникам грецьких державних облігацій доведеться домовлятися про списання щонайменше третини коштів. В іншому разі вони можуть втратити все. Провідні німецькі банки мають у своїх активах грецькі державні облігації на суму близько 43 мільярдів доларів.

Автор: Роман Гончаренко / Євген Тейзе / dpa

Редактор: Захар Бутирський