Немецкий эксперт: Российские биржи могут вырасти в 2011 году процентов на 20

"Нескольких более или менее резких коррекций, скорее всего, не избежать, однако в целом нынешний год вновь окажется для российских бирж вполне успешным: рост основных индексов вполне может составить порядка 20 процентов". Такой прогноз на предстоящий биржевой год дает один из ведущих немецких специалистов по фондовому рынку России Андреас Меннике (Andreas Männicke).

Знаковые события как драйверы рынка

Издатель выходящего в Гамбурге ежемесячного биржевого бюллетеня East Stock Trends убежден, что в 2011 году интерес к российским ценным бумагам будет подогреваться целым рядом знаковых событий: намечающимся вступлением России в ВТО, запланированным началом новой волны приватизации крупных госкорпораций и громкими IPO перспективных частных фирм. Все это будет происходить на фоне устойчиво высоких цен на нефть и другое сырье, которые обеспечат российским акциям повышенную привлекательность в глазах иностранных инвесторов.

Тем более что акции эти по международным меркам считаются относительно дешевыми, иными словами - неоцененными, а потому еще явно имеют потенциал роста, отмечает немецкий эксперт и поясняет, что речь, прежде всего, идет о компаниях из топливно-энергетического сектора. А они-то как раз и играют ключевую роль в основных московских индексах.

Впрочем, Меннике не устает убеждать читателей своего бюллетеня, что России есть что предложить иностранным инвесторам помимо нефтегазовых фирм. Два самых ярких прошлогодних примера тому - покупка американской корпорацией Pepsi российского производителя молочных продуктов и соков "Вимм-Билль-Данн" и успешный выход на Лондонскую биржу интернет-компании Mail.ru Group.

Приватизация и IPO как имиджевая кампания

В 2011 году IPO намерены провести тоже весьма привлекательные российские фирмы, указывает немецкий эксперт и называет, в частности, крупнейшую в России интернет-компанию "Яндекс", производителя удобрений "Уралхим" и биржу РТС. Он напоминает, что подобные выходы на публику неизменно привлекают внимание международных инвесторов не только непосредственно к компаниям-эмитентам, но и в целом к фондовому рынку той страны, которую они представляют.

Российскому фондовому рынку явно пойдет на пользу и намеченное на этот год начало второй после 1990-х годов крупномасштабной волны приватизации, полагает Андреас Меннике. Да, признается он, госхолдинги, как правило, работают менее эффективно, чем частные компании, к тому же государство вовсе не собирается отдавать контроль над ключевыми гигантами, а потому будет размещать на рынке сравнительно небольшую часть их акций. А это снизит привлекательность таких пакетов в глазах некоторых крупных иностранных инвесторов, заинтересованных в возможности реально влиять на корпоративную политику.

"Однако не будем забывать, что некоторые российские государственные компании получают весьма большую прибыль, а потому наверняка найдется немало иностранных инвесторов, которые захотят положить их акции в свои портфели", - считает Меннике. - К тому же каждая приватизация - это очередной шаг на пути к открытой экономике". Чтобы привлечь иностранный капитал, крупным российским государственным концернам придется проводить роуд-шоу и публиковать подробные данные о своем бизнесе и его перспективах. "Все это может повысить в целом инвестиционную привлекательность России", - считает эксперт.

Бюджетные проблемы еврозоны и Иран как факторы риска

Так что издатель бюллетеня East Stock Trends ждет от "приватизации 2.0", как он именует разработанную в российском правительстве программу разгосударствления собственности, новых положительных импульсов для московских бирж. Определенные надежды он связывает и с провозглашенной в Москве модернизацией российской экономики, хотя делает существенную оговорку: "Я надеюсь, что дело не ограничится заявлениями президента Медведева". Создание иннограда Сколково он считает правильным шагом: "В таком деле нужны так называемые проекты-маяки, способные привлечь внимание мировых лидеров рынка". Впрочем, к нынешней российской модернизации немецкий эксперт относится как к процессу, рассчитанному на целое десятилетие, а потому немедленных результатов от нее не ждет.

Что же касается тех более или менее серьезных корректировок, которых московским биржам в 2011 году, по всей видимости, не избежать, то они, по мнению Андреаса Меннике, произойдут скорее под влиянием внешних, чем внутренних факторов. "Основной риск не только для России, но и для всей глобальной экономики, по-прежнему представляет долговой кризис в еврозоне", - считает эксперт. В то же время он не склонен излишне драматизировать этот кризис: рынки постепенно начали к нему привыкать.

И все же: значительное обострение долговых проблем в еврозоне или, например, новый виток напряженности вокруг Ирана могут временно отбить у международных инвесторов охоту рисковать своими капиталами. В таком случае отток средств с бирж целого ряда стран, в том числе и России, неизбежен. На вопрос, стоит ли воспринимать любое проседание индексов в Москве как возможность выгодно войти в российский рынок, издатель биржевого бюллетеня East Stock Trends твердо отвечает: "Да".

Автор: Андрей Гурков
Редактор: Андрей Кобяков