Доллар падает, и этому можно радоваться

Чем хуже, тем лучше. И наоборот. Такова парадоксальная (на первый взгляд) логика динамики курса доллара к евро и другим валютам. Но логика эта железно действовала на протяжении последних полутора лет, что многое говорит нам о раскладе сил на мировом финансовом рынке и о царящих там умонастроениях.

Когда американская валюта достигла своего исторического минимума по отношению к европейской? В первой половине 2008 года. В то время царило впечатление, что от ипотечного кризиса пострадает главным образом сама Америка, но не страны с развивающимися экономиками, цены на нефть стремительно шли вверх, а самопровозглашенные тихие гавани демонстративно зазывали к себе инвесторов.

Когда доллар взлетал до максимальных отметок последних двух лет? В октябре-ноябре 2008 года и в феврале-марте 2009-го. В первом случае глобальная банковская система оказалась на грани краха, во втором всем стало ясно, что мировая экономика охвачена тяжелейшим со времен Великой депрессии кризисом.

Снижение курса как признак готовности идти на риск

А что происходит с денежной единицей США в последние пять месяцев? Она вновь дешевеет, и происходит это на фоне стремительного взлета важнейших биржевых индексов на всех континентах, поскольку глобальные рынки пришли к выводу, что все худшее уже позади и что крупнейшая экономика планеты, американская, постепенно начинает приходить в себя, а это является залогом оживления всей мировой конъюнктуры.

Причинно-следственные связи здесь совершенно очевидные. В момент, когда все вокруг летит в тартарары, единственной подлинной тихой гаванью в глазах международных инвесторов становится та самая главная резервная валюта, закат которой с таким вожделением периодически предрекают в различных столицах. А когда немного отпускает и инвесторы вновь проявляют готовность идти на риск, капитал опять перетекает из доллара в евро и в денежные единицы других развитых и развивающихся экономик.

У парадоксального "бегства в доллар" в моменты резкого обострения ситуации в самих США есть и еще одно объяснение. Основную часть тех самых международных инвесторов, как ни крути, по-прежнему составляют американцы, и когда у них дома беда, они возвращают активы на родину, чтобы при необходимости быстро латать дыры и тушить возникающие очаги финансового пожара.

В рамках такой логики каждому новому витку снижения курса доллара можно от души радоваться. Ведь оно свидетельствует о том, что ситуация в американской и мировой экономике (во всяком случае, по мнению инвестиционного сообщества) если и не улучшается, то уж, по крайней мере, стабилизируется.

Американский капитал вновь потек в другие страны

Раз доллар дешевеет, значит, американский капитал вновь потек в разные точки земного шара, и в этой ситуации держатели ценных бумаг, скажем, в Германии, Китае или России, могут надеяться на дальнейший рост курсовой стоимости своих акций. К тому же весьма четко продолжает действовать механизм взаимозависимости курса доллара и цены на нефть: когда он падает, она растет. Данное обстоятельство не может не греть душу россиянам.

Снижение курса национальной валюты вряд ли огорчает и самих американцев, особенно тех из них, кто работает на экспорт. Ведь оно повышает конкурентоспособность товаров и услуг Made in USA и должно способствовать улучшению финансовых показателей глобально действующих американских компаний, будь то J.P.Morgan Chase, Microsoft или Starbucks. Одновременно оно хотя бы немного ограждает внутренний рынок США от наплыва китайской продукции, стимулируя тем самым внутреннее производство.

В общем, умеренно слабеющий доллар - не повод для беспокойства и уж тем более не предвестник заката Америки. Если опять по-настоящему тряхнет, то спасительным кругом в разбушевавшейся финансовой стихии вновь окажется именно он.

Андрей Гурков, экономический обозреватель Deutsche Welle