El oro de América Latina
29 de noviembre de 2017
Entre los 100 países con mayores reservas nacionales de oro del mundo, los latinoamericanos figuran en posiciones bastante discretas. De acuerdo al último informe del Consejo Mundial del Oro, actualizado a noviembre de 2017, el de mayores reservas de la región es Venezuela, con 187,6 toneladas de oro, que lo sitúan en el lugar 24 a nivel mundial.
A la cabeza están Estados Unidos y Alemania, con 8133,5 y 3373,3 toneladas de oro respectivamente. "El oro siempre es visto como algo muy seguro. Los países del norte global tienen bastantes reservas de oro y de hecho la explotación en buena parte es con esos fines”, sostiene Stefan Peters, politólogo de la Universidad de Kassel. "En América Latina, en tanto, las reservas no son tan importantes”, agrega.
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Si bien las casi 190 toneladas venezolanas comparativamente son un monto muy inferior, lo cierto es que dentro de la región lo sitúan muy por encima de sus vecinos. Le siguen México (120,5 ton.), Brasil (67,3 ton), Argentina (61,7) y Bolivia (42,5), que junto con Venezuela figuran entre los 50 países con mayores reservas a nivel mundial. En el otro extremo se encuentran países como Chile y Uruguay. Con montos entre 0,1 y 0,2 toneladas, ni siquiera aparecen dentro de los primeros 100 países.
"Los bancos centrales pueden invertir en oro, en plata o también en divisas, lo que utilizan como reserva de valor. Cuando hay inestabilidad económica, como no saben cómo se van a comportar las monedas, se van hacia las reservas de oro y por eso es que éstas aumentan”, explica la economista de la División de Recursos Naturales e Infraestructura de la CEPAL Miryam Saade.
Las reservas respaldan la moneda en circulación y permiten responder a las deudas. En ese sentido, no sólo importa el oro, sino el total de reservas, que indican la capacidad del país para enfrentar los pagos.
Asimismo, las toneladas netas de oro no son el único factor a tomar en cuenta. También lo es la proporción que el oro representa dentro de las reservas de los bancos centrales de los países. En América Latina, Venezuela no sólo es el país que más oro conserva, sino que éste alcanza la mayor proporción dentro de sus reservas, un 74,8%.
En términos porcentuales, a Venezuela le siguen Ecuador y Bolivia, pero en niveles muy inferiores. En México, en tanto, país que tiene el segundo mayor monto de oro en América Latina, el metal representa sólo el 2,8% de sus reservas.
Seguridad en tiempos de crisis
"Venezuela se ha caracterizado por tener las reservas de oro en general altas, pero fue muy claro que con la crisis del 2008-2009 hubo un aumento, pues empezaron a comprar y aprovisionarse”, afirma Miryam Saade. En general en Latinoamérica, aunque no en todos los países, se vio un aumento del oro en esos años, pero en Venezuela a niveles muy superiores. Ahora se observa en la mayoría una caída en ese tipo de reserva, mientras que Venezuela por el momento la conserva.
"El oro es un respaldo. Cuando el porcentaje dentro de las reservas es alto, eso me dice que no están confiando en las divisas y creen que mantener sus reservas en oro les va a dar más confiabilidad y más seguridad”, indica la experta. "Están ocupando el oro como reserva de valor frente a la crisis y han mantenido estas reservas también por la inseguridad económica del país”, agrega.
"Ahora, con la caída del precio del petróleo, los ingresos de Venezuela han caído y se podría empezar a ver una desacumulación de sus reservas de oro, si no tienen ingresos”, dice la economista, quien advierte además que "mantener un alto monto de reservas es caro para el banco. Como no son de alto riesgo, las tasas de interés son muy bajas, entonces están perdiendo el costo de oportunidad al mantener ese nivel”.
Productores y precios
América Latina es una región importantge a nivel mundial en la produccion y se observa una tendencia al auge. "Vemos muchos nuevos productores en América Cental, en el Caribe y también en Argentina ha aumentado la minería. Es un mineral importante para las exportaciones y economías de los países latinoamericanos”, señala Stefan Peters.
El precio del oro también puede influir en la cantidad de reservas. "Cuando el precio está más bajo, algunos países han aprovechado de comprar y aprovisionar sus reservas, lo que son decisiones de cada banco central”, explica Miryam Saade. Con el boom de los commodities de 2003, las reservas en oro subieron de valor.
Aunque los precios todavía están a niveles elevados, han bajado con respecto al punto alto que tuvieron hace unos años. Aunque los precios de diferentes recursos naturales no tienen la misma tendencia, existe cierta similitud, explica Stefan Peters: "Cuando el precio del petróleo está bajo, también muchas veces lo está el del oro. En Venezuela, con el petróleo más bajo, si necesitan recursos financieros y vender el oro en el mercado mundial, se van a encontrar con que el precio tampoco está en auge”.
A esto se suma la pregunta por la liquidez. El momento oportuno para liquidar esas reservas tiene mucho que ver con el precio, pero "claramente si Venezuela tiene necesidad va a vender reservas de oro, lo que debería hacer por todo el endeudamiento que tiene. Para eso son las reservas”, afirma Miryam Saade.