Тайният фаворит обещава печалба

В класацията на стоте най-могъщи концерни в света попадат само пет германски предприятия. Но това скоро може да се промени. Германските концерни са в настъпление. Ако през 2010 година само Сименс се нареждаше сред стоте най-могъщи коцерна в света, сега има вече пет германски фирми сред топ-100. "Новоприетите" са VW, SAP, Bayer и BASF. Те бележат точки, главно благодарение на традиционно силния си износ, който достигна рекордно ниво през последните години. Германските концерни увеличиха пазарните си дялове в Америка и Азия и по този начин компенсираха отслабналото търсене в страните от еврозоната.

Износът обаче е само една от причините за подема на германските концерни в глобален мащаб. Защото в класацията на първите сто световни концерна не става дума за величината на собствения им капитал, нито за рентабилността на предприятията, а само за тяхната борсова стойност. Тоест за броя на акциите, умножен по пазарната им стойност. Тази величина обаче може да се промени само за минути. Банките го усетиха на гърба си след кризата от 2008 година.

Стабилни стойности, на които може да се стъпи

Доста трусове понесе и финландският концерн "Нокиа", който едно време водеше ранглистите на европейските фирми. Стойността на акциите му спадна главоломно и днес те се котират приблизително колкото тези на дюселдорфския производител на перилни препарати "Хенкел". Затова пък германските акции сега отново се радват на засилен интерес, след като международните инвеститори дълго им бяха обръщали гръб.

"Капиталовложителите избягваха акции в евро, но сега се преориентират към тях. Германските борсови концерни са много стабилни. Тук става дума за истински стойности, а не за някакъв временен фойерверк. Затова акциите им ще се изкачат още по-нагоре", предрича главният борсов анализатор на Дека-Банк Трудберт Меркел. В подкрепа на това твърдение говори фактът, че германските акции все още са силно подценени.

Борсовата им стойност е значително по-ниска от способността им да извличат печалби. "Акциите на BASF са не по-малко добри от тези на американските химически концерни Dupont или Dow Chemical, затова и значително по-ниската им стойност е неоправдана", твърди експертът. На първо място в класацията на стоте най-могъщи световни концерна, публикувана в "Ханделсблат", се нарежда компютърният гигант Apple. В първата десятка има седем американски фирми. Най-високо оцененият германски концерн VW се нарежда едва на 58-мо място. На фона на това, че Германия е четвъртото по големина народно стопанство в света, е силно изненадващо, че едва пет нейни концерна са класирани сред първите сто.

Малките имена и тяхната неочаквана сила

Юрген Матес от Института на германската икономика в Кьолн смята, че в това няма нищо случайно, нито пък трагично. "Основният фактор за успеха на германската икономика е голямата и стабилна средна класа. Огромен брой малки и средни германски предприятия са се превърнали в утвърдени имена на световните пазари. Те са водещи в определени, малки пазарни ниши. Германските средни предприятия предлагат високо качество и са твърде иновативни. Именно тези "негласни световни шампиони", а не гръмките имена като "Порше" или "Мерцедес" превръщат Германия в стабилна иконмика. Те крепят германското благосъстояние и то без да вдигат шум около себе си.

Трудберт Меркел има и друго обяснение за относително слабата котировка на германските концерни по световните борси: "Борсовата култура в Германия не е така силно развита, както в Америка. Само седем процента от германските граждани притежават акции. А в Америка това са 25 до 30 на сто от населението".

Вътрешногерманският акционерски потенциал е толкова незначителен, че се превръща в структурен недостатък, който не позволява на местните концерни лесно да се самофинансират на борсата. В това отношение те изпитват несравнимо по-големи трудности от американските предприятия. А това е факт, по който политиците си заслужава да помислят.

Автор: Р. Венкел, К. Цанев, Редактор: Б. Узунова